En este artículo
La P&L explica el resultado. El balance explica dónde está ese resultado, quién lo financia y qué obligaciones siguen pendientes.
Muchos problemas de caja aparecen primero en Accounts Receivable, proveedores, impuestos, deuda o deferred revenue, no en EBITDA.
Esta guía convierte el balance en una herramienta de gestión mensual y no en un documento que solo se mira al cierre anual.
La ecuación
Assets = Liabilities + Equity.
Todo lo que la empresa tiene o le deben ha sido financiado por terceros o por socios/resultados acumulados.
1. Cash
Reconcilia bancos y separa restricted cash. Caja contable y banco deberían explicarse.
2. Accounts Receivable
No mires solo saldo. Utiliza aging:
- current;
- 1-30;
- 31-60;
- 61-90;
- 90+.
AR creciendo más rápido que revenue puede señalar cobros deteriorándose.
3. DSO
Útil como indicador agregado, pero compleméntalo con aging y concentración.
4. Prepayments y otros activos corrientes
Dinero ya pagado que todavía se consumirá. No es cash disponible.
5. Fixed assets / CAPEX
Roll-forward de opening assets + CAPEX − disposals − depreciation.
6. Accounts Payable
AP aging muestra obligaciones y si la empresa está financiándose mediante proveedores.
7. DPO
Más días de pago pueden mejorar caja, pero un aumento no acordado puede indicar tensión.
8. Accrued expenses
Gastos ya devengados todavía no pagados/facturados. Crecer sin control puede inflar artificialmente cash.
9. Deferred revenue
Cash cobrado antes de prestar el servicio. Es una obligación operativa y explica por qué cash puede superar revenue.
10. Taxes
IVA, retenciones y otros saldos no son caja libre. Reconcílialos.
11. Debt
Principal, short-term, long-term, interest, covenants cuando existan, maturity y amortization schedule.
12. Equity
Capital, prima, reservas y retained earnings. Explica cuánto se ha financiado por socios y resultados acumulados.
13. Working Capital
No te quedes en current assets − current liabilities. Analiza drivers: AR, AP, inventory, deferred, accruals y taxes.
14. Cash Conversion
Una empresa rentable puede perder cash si cobra lento, acumula inventory o paga antes de cobrar.
15. Balance roll-forwards
Cada cuenta material debería tener:
Opening + Movements = Closing.
Los roll-forwards son grandes detectores de errores.
16. Three-statement reconciliation
Net income actualiza equity; depreciation mueve fixed assets; working capital conecta cash flow; debt conecta financing.
17. Señales de alerta
- AR viejo creciendo;
- AP vencido;
- impuestos acumulados;
- intercompany sin explicación;
- debt mal clasificada;
- negative cash accounts inesperadas;
- suspense accounts;
- deferred balances incoherentes.
18. Patrimonio deteriorado
Una caída material del equity puede requerir análisis financiero y, según jurisdicción y situación, asesoramiento contable/legal. No extraigas conclusiones jurídicas solo del dashboard.
19. Forecast de balance
Modela AR desde billing/collections, AP desde purchases/payment terms, fixed assets desde CAPEX, debt desde schedule y equity desde resultados/movimientos.
20. Qué debería mirar un founder
- cash;
- AR aging;
- AP aging;
- tax liabilities;
- debt maturities;
- working capital trend;
- equity;
- cuentas extrañas.
Checklist 10/10
Bank rec, AR/AP aging, deferred/accruals, tax, fixed assets, debt schedule, equity, roll-forwards, three-statement checks y forecast.
Cómo lo utiliza un CFO
Utiliza el balance para explicar por qué EBITDA y cash divergen, detectar riesgos antes de que lleguen al banco y construir un forecast financieramente coherente.
Calcula tu burn rate y runway
Introduce cifras mensuales de caja. Usa cobros reales, no facturación pendiente, y separa los costes adicionales que estés valorando.
Errores frecuentes
❌ Ignorar balance
Pierdes working capital y obligaciones.
❌ Solo saldo de AR
Falta aging.
❌ AP alto = mejor working capital
Puede ser retraso no acordado.
❌ Deferred revenue como beneficio
Es cash anticipado y obligación de servicio.
❌ IVA como cash libre
No lo es.
❌ Sin roll-forwards
Los errores se acumulan.
Preguntas frecuentes
¿Por qué debe mirarlo un founder?
Porque muestra cobros pendientes, obligaciones, deuda y working capital.
¿Qué es AR aging?
Clasificación de cuentas a cobrar por antigüedad.
¿Qué es deferred revenue?
Cash cobrado antes de reconocer el servicio como revenue.
¿Qué es working capital?
La financiación operativa de corto plazo que vive en AR, AP, inventory y otras cuentas corrientes.
¿Qué es un roll-forward?
Reconciliar opening balance, movimientos y closing balance.
Conclusión
El balance es el mapa de dónde está atrapada la caja, qué obligaciones financian la operación y qué riesgo todavía no aparece en la P&L.
